“十一”黄金周一直是折射市场活力的窗口。近一个月来，百货板块在二级市场上持续释放行业回暖的信号。Wind数据显示，截至9月28日收盘，申万百货行业类别24家A股上市公司，近一个月来算术平均涨跌幅比同期全部A股算术平均涨跌幅高8.35个百分点，跑赢大盘。其中，中兴商业近一个月涨幅24.90%，东百集团涨幅14.99%，徐家汇涨幅12.35%。

　　受疫情等多因素影响，百货企业业绩承压。今年上半年24家百货行业上市公司整体扣非净利润较去年同期下滑54.28%。相关企业盈利能力出现分化，王府井、茂业商业等实现扣非净利润过亿元，表现出经营韧劲，ST大集、天虹股份等8家上市公司则陷入扣非净利润亏损。

　　疫情冲击、电商强势分流、客户消费心理变化……给百货行业带来一场接一场的“大考”。多地“亿元级”消费券加持，蕴藏巨大消费潜力，也给了百货行业发展的信心。一些企业不断创新，积极探索新增长模式。

　　多地“亿元级”消费券落地

　　近期社零消费恢复势头明显。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在此前召开的新闻发布会上表示，今年8月份，社会消费品零售总额同比增长5.4%，增速比7月份加快2.7个百分点，回升幅度比较大，带动了1-8月份社会消费品零售总额增速由降转升，说明我国的消费潜力仍然巨大。在促消费政策作用下，消费逐步恢复还是有条件、有基础的。

　　各地促消费的政策不断落地。据不完全统计，今年以来全国已有20多个省份发放消费券。第二轮“爱购上海”电子消费券已经发放，不仅总投入的市级财政资金在首轮2亿元的基础上增至5亿元，消费券券包的价值也从100元提升至200元。海南省提出主要面向省外游客发放5000万元旅游消费券、主要面向省内居民发放1亿元消费券等措施。

　　商务部研究院国际市场研究所副所长白明接受《证券日报》记者采访时表示：“‘十一’黄金周期间，消费回暖势头将延续，但是相对疫情前的‘十一’黄金周的消费水平，热度还有一定距离。我国物价形势稳定，CPI涨幅明显低于欧美国家水平，经济平稳运行，在这一前提下，各地采取了一系列措施大胆刺激消费，将有利于拉动消费马车，释放消费潜力。”

　　“店内客流量在逐步回升”，一位商场负责人接受《证券日报》记者采访时表示：“陆续发放的消费券给商场的客流和营收带来了实实在在的助力，节庆消费数据是观察消费的试金石，我们也期待有更多促进消费的活动铺开。”

　　上市公司探寻新增长模式

　　疫情对零售业的影响是方方面面的，百货商场、购物中心首当其冲。今年上半年，百货行业上市公司中有三分之一出现扣非净利润亏损。其中，ST大集上半年扣非净利润亏损2.39亿元。天虹股份上半年扣非净利润亏损9570.65万元，亏损幅度在行业中居第二位，仅次于ST大集。

　　低谷期也考验着各企业的实力。虽然部分企业主营业务显露疲态，这并不意味着百货行业失去了生机，一些上市公司积极探索新增长模式，展示出活力。

　　“首店经济”是当下商业市场的热词，是指区域利用资源优势，吸引优质品牌在区域首次开设门店，使品牌价值与区域资源实现最优耦合，促进区域经济发展。由于首店圈粉引流效果明显，多家上市公司积极引进优质首店，来满足顾客品质生活新理念，并通过扩大独有品牌阵容，保持在当地市场的领先地位。王府井、茂业国际等都明确指出工作重点之一就是加强与品牌深度合作，寻找新的业绩增长点。

　　新能源汽车“开”进商场，也成为各大购物中心的新风尚。《证券日报》记者在深圳一华润万象汇看到，特斯拉、蔚来、理想、小鹏等新能源汽车品牌纷纷入驻商场。招银国际研报指出，未来的趋势是新能源汽车会快速扩张商场店铺，会给行业龙头带来接近5%至10%的面积增量，租金的增量贡献可以到15%至30%。

　　与此同时，多家百货企业持续加码线上线下融合发展，通过线上商城、新媒体、短视频、直播带货等，实现顾客在线、服务在线、营销在线、商品在线的全渠道经营。

　　转型升级中的百货行业正在重新洗牌，头部企业通过一次次的创新，持续推动行业向前发展。

（文章来源：证券日报网）