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锐芯微科创板上市IPO加速:前五大客户收益占有率超八成或有隐患

2021-01-23 发布于 商河信息网
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  继CMOS水龙头格科微科创板上市IPO根据上市委市政府审批以后,另一家图像传感器生产商锐芯微的科创板上市IPO也在加速。

  近日,锐芯微初次回应上海证券交易所问询函,就公司股权结构、关键技术、业务流程组成、会计等至关重要的问题做出解释。

  二十一世纪经济发展报导新闻记者注意到,就关键技术的询问中,上海证券交易所就公司所谈及的“国际性优秀的关键技术”、“摆脱海外技术垄断性叙述”等明确提出询问,规定公司就之上描述列举根据,不然删掉有关描述。

  但是,锐芯微对公司的技术创新性甚为信心,在列举多种根据后,表明合乎叙述。

  据招股说明书公布,锐芯微的关键业务流程包含高档图象集成ic订制业务流程和高灵敏度监控摄像头芯的产品研发、设计方案、渠道销售。此次科创板上市IPO拟股权融资13.47亿人民币,用以高档图像传感器集成ic和表芯的产品研发及产业发展新项目及其发展趋势和高新科技贮备资产。

  非常值得关心的是,锐芯微客户市场集中度较高,2017-2019年度,公司往前五大客户市场销售额度各自占当期营业收入的71.55%、93.33%和84.57%。

  新闻记者还发觉,在其中多名大客户与拥有公司5.00%之上股权的公司股东受同一控股股东操纵,换句话说,其大客户为公司关联企业,这对公司销售业绩产生一定潜在性风险性。

  技术优秀肯定信心

  锐芯微是中国较早从业CMOS图像传感器设计方案的公司,比较有限公司创立日期在2008年。从市场前景看来,在集成ic“独立、安全性、可控性”的发展战略引导下,CMOS图像传感器关键技术国内生产制造的过程的加快是不容置疑的,中国生产商将慢慢变成产业链的力量训练方法。

  那麼,锐芯微有什么独到之处?

  招股说明书声称:公司在高档图象集成ic订制行业和高灵敏度监控摄像头芯行业的技术和商品均已做到中国领跑、国际性优秀的水准;“有着多种中国领跑、国际性优秀的关键技术”、“摆脱了海外大佬的技术垄断性”、“公司已变成全世界少数几家把握ECCD技术的公司之一”、“取代并超过了国外同类商品,弥补了中国图像传感器行业的多种空缺”、“全世界少数几家经销商之一”、“处在主导性”。

  上海证券交易所注意到公司的所述描述,规定公司就其所叙述的市场占有率列举根据。

  在回复函中,锐芯微称,已将招股说明书中“取代并超过了国外同类商品”改动为“一部分取代了国外同类商品”,另外将“完成了对真空泵脉冲信号元器件技术的颠覆性创新取代”改动为“完成了对真空泵脉冲信号元器件技术的升级换代”。

  针对其他描述,锐芯微觉得言之有据。尤其是,公司提及其是“全世界少数几家把握ECCD技术的公司”。

  新闻记者注意到,格科微在招股说明书中详细介绍锐芯微时也尤其谈及,“锐芯微自主研发了MCCD和ECCD技术,有利于提升图像传感器的显像品质。”

  新闻记者查看公布材料获知,MCCD技术是锐芯微明确提出的一种全新升级的图像传感器构架,比基本CCD有较高的能见光敏感度、红外线敏感度和更高的采样率,合适对光线敏感性规定高的智能家居行业。ECCD是一种在CMOS通用性集成电路芯片加工工艺的基本上,置入了CCD清晰度,进而完成片式集成化CCD光感应方法和CMOS读取方法的加工工艺和技术,该技术适用髙速健身运动物件拍攝及低光照强度的应用场景。

  “现阶段CMOS图像传感器是流行的技术路经,在图像传感器销售市场中占有率贴近90%,锐芯微等同于离开了一条新的技术途径。锐芯微以MCCD技术为关键,产品研发了高灵敏度监控摄像头芯,完成了产业发展。但ECCD加工工艺开发设计难度系数很高,现阶段公布材料较为少。”1月13日,一位半导体业从业者对新闻记者表述说。

  据了解,在ECCD技术产品研发层面,锐芯微早已有有关科学研究显像商品AS07和AS08进行样照交货并经终端设备客户工程验收,其称,依据终端设备客户意见反馈,AS07在系统软件功能损耗、敏感度、读取噪音、采样率等指标值层面都好于必须取代的海外進口感应器商品。另外根据ECCD技术的工业生产机器视觉技术商品BGT51(纯色)、BGC55(彩色5安全通道)、BGC51(彩色4安全通道)已处在在研情况。

  客户集中精力

  招股说明书公布,锐芯微关键业务流程分成二块,朝向高像素图象收集机器设备生产商出示高档图象集成ic订制,及其朝向高灵敏度显像机器设备生产商出示几款监控摄像头芯。

  2017年-2019年,锐芯微营业收入各自为5219.77万余元、1.46亿人民币和2.53亿人民币,2017年和2018年纯利润各自亏本1516.24万余元和2.79亿人民币,2019年扭亏增盈,完成纯利润5211.74万余元。

  特别注意的是,截止2019年底,锐芯微母公司未分配利润为-3.11亿人民币,缘故系业务流程早期处在技术累积和业务拓展环节,研发投入高、收益经营规模小,且股份支付开支很大,往年积累亏本很大。2018年、2019年,锐芯微执行员工持股计划确定股份支付期间费用各自做到3.16亿人民币和3982.39万余元。

  掩藏在销售业绩身后的一个风险性是,锐芯微的客户市场集中度较高。

  招股说明书公布,2017年-2019年,锐芯微往前五大客户市场销售额度各自占当期营业收入的71.55%、93.33%和84.57%。

  二十一世纪经济发展报导新闻记者注意到,公司前五大客户中多名客户为密名情况,且与拥有公司5.00%之上股权的公司股东受同一控股股东操纵。其表述称,系公司关键商品关键运用于特殊主要用途的高像素图象收集机器设备和高灵敏度显像机器设备,中下游主要用途客户相对性集中化而致。

  新闻记者发觉,除实控人罗文哲以及一致行动人以外,拥有公司5%之上股权的公司股东还包含,北方工业高新科技、红塔自主创新项目投资,私募投资股票基金嘉兴市紫魁三期和西藏自治区津盛天津泰达,及其投资者张营。在其中,北方工业高新科技为我国北方工业比较有限公司国有独资持仓,而后面一种便是在我国十大军工业之一。

  锐芯微直言,假如公司将来与该等客户的协作产生不好转变且公司没法合理发展别的客户或目前客户要求受我国有关领域现行政策转变危害大幅度降低,则较高的客户市场集中度将对公司的运营造成不好危害。

  “客户集中化是许多 公司都遭遇的难题,客户为关联企业往往遭受关心,是由于非常容易滋长内幕交易,从而被别人猜疑公司销售业绩的持续增长性。但这并并不是肯定的,只需公司可以证实与关联交易标价、市场销售等现行政策账面价值,并不组成发售阻拦。”1月13日,一位杰出投资银行人员对新闻记者说。

  锐芯微在回复函中注重,“所述客户依据其中下游用户需求向锐芯微购置高灵敏度监控摄像头芯,不会有为锐芯微压货的情况。”

(文章内容来源于:二十一世纪经济发展报导)

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