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世联行是第一家登陆A股的房地产中介服务商，然而因重资布局长租公寓陷入窘境，之后在经历了珠海市大横琴接盘、高管层大换后，陆续剥离了金融小贷和长租公寓业务，而公司的传统代销业务除了面临整个房地产行业降速带来的影响外，也将面临贝壳找房这类专业互联网渠道平台带来的重击。

“短短几年，世联行不仅因兵败长租公寓和小额贷新业务深陷财务困境，而且其传统强项一手房中介业务，也因贝壳的二手房互联网共享模式革命，被跨界打劫“，厦门大学金圆研究院理事长、管理学院原副院长戴亦一表示。诚如张瑞敏所言，“没有成功的企业，只有时代的企业”。

小贷被迫收缩规模

曾经在房地产的黄金时代，世联行的代销业务也做的顺风顺水。随着房地产行业进入存量时代，陈劲松开始做房地产集成服务，并以金融业务为辅。

2012年，世联行并购盛泽金融及其子公司世联投资、世联小贷股权，金融业务起步。2013年推出了”家圆云贷”，即小贷业务，随后又扩充了投资管理等金融业务。2019年上半年，以小贷收入为主的金融服务业务收入曾经为世联行贡献了近50%的营收，但由于国家对贷款监管的收紧，世联行也不得不主动控制业务规模。

2020年上半年，金融服务收入占比下降至21.25%。小贷业务的下滑也进一步拖累了公司的业绩，2020年上半年，世联行亏损7452.86万元。并且大幅拖累了公司的现金流，上半年贷款回收和放贷产生的现金流量净额同比减少1.38亿元，公司当期经营活动产生的现金流量净额仅2.86亿元，同比下降41.19%。

转型长租公寓失败

除了金融业务，陈劲松还看准了长租公寓市场。2015年正式开始布局，并且投入了大量的资金，然而原本被寄予重望的长租公寓业务却没有如预期中发展壮大，反而成为拖累，2020年的疫情更对长租公寓业务造成重创。

据悉，世联行的长租公寓业务是以“租赁-运营”的中资产模式为主，中资产投入大、回报周期长数据显示，截至2017年末，公司的长租公寓布局29个城市，全国签约超10万间，但同期的资产服务业务毛利率为-21.64%，同已经暴雷的蛋壳一样，亏钱扩张。公司当时恢复监管问询称，预计盈利时间为第五年。

从2018年开始，世联行的营收、归母净利润便开始连续双降，2020年前三季净利润亏损0.69亿元。截至2020年9月30日，世联集房总资产为10.22亿元，净资产为-10.35万元。2020年前三季度世联集房实现业务收入4.44亿元，净亏损2.09亿元。

2020年9月，世联行创始人兼董事长陈劲松递交辞职报告，因个人原因辞去世联行董事长职务，但仍为公司董事。世联行选举控股股东珠海大横琴集团有限公司董事长、世联行董事胡嘉为其董事长，陈劲松为联席董事长。同时，世联行的财务总监也变更为珠海大横琴置业有限公司财务部经理薛文。

进入“大横琴时代”的世联行多次进行资产剥离，包括房地产经纪业务“爱房·带客通”、世联小贷及长租公寓业务世联集房。2021年1月5日，深交所还对其出售世联集房及受让孙公司股权相关事项进行了问询。近日世联行给出了答复，其称“此次出售股权的同时又受让世联集房43家子公司股权，是为了实现公寓管理业务向轻资产模式转型这一战略目的。”

小贷业务被迫收缩、转型长租公寓失败，而传统的代销业务更是面临互联网销售渠道的巨大冲击，wind数据显示，世联行2017年-2019年的代销业务收入分别为37.79亿元、33.16亿元和28.54亿元，持续下降。国资接盘后，未来如何盘活存在较大的挑战。

责任编辑：公司观察