近期，银行、保险等大盘金融股明显走强，华泰证券认为，其背后主要逻辑：1)7月第一次走强的背后是PPI同比出现拐点；2)8~10月期间阶段性行情的背后是创业板注册制实施、银行中报压力点度过、美债利率见底回升之下的风格进一步切换；3)11月第三次走强的背后，是人民币贷款加权平均利率在年内首次回升的同时，工业企业利润和利润率仍强劲修复、且有望持续修复的共同作用。

　　华泰证券表示，以风险溢价率为标尺，考虑本轮工业利润率修复斜率较高、对逆周期政策的依赖度较低，预计顺周期板块的风险溢价修复在时间和空间上均将继续，对金融地产股的排序为银行>保险>券商>地产。

（文章来源：证券时报网）