图片出处：每日经济新闻报道

　　11月27日早上，由每日经济新闻报道举办的“2020我国医药身心健康自主创新资产社区论坛”在深圳市举办。深圳森瑞投资管理方法有限责任公司(下称森瑞投资)创办人、老总林存参加社区论坛，并从投资视角共享了他对医药医疗器械行业的观点。

　　林存注重，投资需看逻辑，不必只看眼下。虽然最近医药版块的行情有一定的下滑，但医药长牛的逻辑未更改。“医药领域将来是否会好？我觉得，将来的十年全是中国医疗投资的黄金岁月，乃至比以往十年、20年更为好。”他说道，这是由于社会老龄化发展趋势愈来愈显著，另外国家新政策逐步推进医药企业技术创新，很多的自主创新将产生很多投资机会。

　　林存觉得，在医药投资上，投资者应盯大中型企业。二级市场能够重点关注CXO(诊疗产品研发外包服务)领域及其高利润率的专业连锁加盟组织，例如口腔内部、整形美容类等。林存称，将来伴随着技术革新，医药医疗板块将不断涌现大量千亿元之上总市值企业。

　　医药长牛逻辑不变

　　11月27日早上，林存以“医如以往·药牛十年：小曲折，新趋势”为主题风格发布了演说。

　　演说的开始，林存最先向当场观众们共享了一个“小段子”。两年前的这个时候，他在报名参加每日经济新闻报道举办的医药行业论坛时，信心满满地共享了医药领域的将来发展方向。未料，接着医药版块深陷团体狂跌。那时候有些人提出质疑他的叫法，他坚定不移表明：“投资的事需看逻辑，不可以只看眼下。”

　　果真，A股医药版块在今年一月快速反跳，许多 股票涨了1倍之上。

　　受新冠肺炎肺炎疫情催化反应，2020年前三季度，医药诊疗全是A股市场的“大牌明星种类”，许多头顶部医药股股票价格屡再创新高。但是以往的两月内，大部分医药股迈入股票价格回调函数，版块暗淡。

　　林存则表明，第三季度来，冠脉支架集中采购，医保谈判，DRGs/DIP等现行政策聚集公布，促使A股医药版块短期内遭遇很大工作压力。

　　他觉得，着眼于未来十年，中国医疗投资仍处在黄金岁月，医药长牛的逻辑仍未更改。这是由于：一、人口老龄化水平逐步加重，二孩放宽，人均寿命提升，重病症患病率升高，诊疗要求不断走高；二、生老病不能更改，领域受宏观经济政策与国际局势危害较小；三、医药领域具有高新科技特性，研发投入不但能确立强劲环城河，亦使公司从优秀到卓越；四、我国仍欠缺与经济环境经营规模相符合的医药大佬，一大批杰出公司正在路上；最终，肺炎疫情后对乡镇卫生院、感柒/危重症/吸气部门与疾病预防系统软件基本建设资金投入增加。

　　提议关心细分化龙头企业

　　医药领域各版面的投资逻辑不一，每一个细分化领域都是会出“英雄人物”。林存觉得：“A股医疗板块上市企业贴近400家。每一个细分化跑道的均值年产值是几十亿乃至上百亿。把以往十年中每一个细分化行业水龙头的前2个开展追朔，例如化学制药、微生物菌种、专业服务骨科等，大家发觉，他们的销售业绩十年上涨幅度做到了14~15倍。”

　　他强调，一般投资者要科学研究诊疗投资较艰难，技术专业门坎较高。在选股策略上，他提议投资者重“医”轻“药”；关心自主创新与技术引进；另外关心消费意向明显的种类和领域。他还表明，现阶段医药诊疗各细分化行业大佬初显，未来经济将是顺势而为。

　　他还告知当场观众们，投资者能够重点关注CXO、创新药、器材、预苗、连锁加盟专业服务项目及发展生长激素等别的诊疗消费行业。

　　在他来看，CXO往往预估始终保持高形势，逻辑是我国工程师红利与临床医学資源确保了该产业链具有国际性优点，另外，领域正享有需求量很高的情况，水龙头企业很多手中/意愿订单信息充足公司保持多年主要经营的业务高提高。针对连锁加盟专业，他则提及了骨科、口腔内部、生殖系统、常规体检、医疗美容等行业。

　　“在医药投资上還是要盯住大中型的企业，当逻辑认证连通了，会出現一个公司估值的不断股权溢价。”林存表明。

　　他提及，森瑞投资2020年还有一个“五年医药推测”。森瑞投资预估，五年后，医药医疗器械行业将变成A股总市值第一版块，另外千亿元总市值企业会愈来愈多，医药新力量将大批不断涌现。

（文章内容来源于：每日经济新闻报道）