上市银行三季度业绩报告传出暖意，银行板块却连日回调，与此前市场人士判断的四季度行情，有些渐行渐远。

　　截至28日收盘，37家A股上市银行的股价几乎全线飘绿。昨日刚上市的厦门银行，收盘跌停；农商行的标杆常熟银行，也几乎跌停。据上证资讯统计显示，今日有超过26亿元主力资金流出银行板块，排名各板块第一。

　　除年初外，今年银行板块整体表现一直较弱。国庆长假后银行股走出反弹行情，不少市场人士抛出“银行股的春天”“四季度行情来了”等观点，不过，目前来看，上述定论似乎下得有点早。

　　26亿元资金抛弃银行股

　　今日早盘，银行股就遭遇重挫，37只银行股全线下跌，厦门银行、常熟银行股价暴跌。截至收盘，两家银行跌幅9.99%、9.84%，股价分别为每股8.47元、7.33元。

　　其中，厦门银行是昨日刚上市的新股，也是今年第一只银行新股，发行价为每股6.71元。上市首日，厦门银行开盘报8.05元，涨幅19.97%，最终收报9.41元，涨幅40.24%，表现本已相对以往银行新股较弱，而更令人没想到的是，次日该股竟迎来一个跌停。

　　其他股价跌幅超过2%的银行股还有光大银行、渝农商行、无锡银行、成都银行。

　　近几日银行股出现回调。26日，银行板块集体下跌，整个板块跌幅1.28%，位居跌幅榜前列，当日有24亿元主力资金流出银行板块。

　　今年以来银行板块整体表现一直较弱。进入10月，银行板块走出一波反弹行情，出现明显上涨，平安银行、招商银行、宁波银行股价创出历史新高，板块估值也得到一定修复。

　　9月22日至10月26日，沪深300指数下跌1.5%，银行指数上涨2.4，银行指数跑赢沪深300指数约4个百分点。在30个一级行业指数(中信)中，银行指数区间表现位居第4位。

　　说好的估值修复又黄了

　　自上周开始，上市银行陆续披露三季度业绩报告，数据大多传出暖意，净利润回归正增长。

　　今日公布业绩报告的南京银行，今年前三季度，实现营业收入250.45亿元，同比增长2.42%，实现归母净利润100.88亿元，同比增长2.01%。

　　最先披露报告的平安银行，虽然前三季度净利润增速仍为负，但降幅已收窄，同时第三季度单季净利增速重回正增长。常熟银行第三季度单季归母净利润也取得2.39%的同比增长。不良率也都有改善。

　　市场机构人士近期纷纷看好四季度银行股表现，认为估值有望持续修复，具有配置价值。理由在于，经济基本面复苏已经确立，同时银行风险释放，拨备压力降低，利润压力逐步得到缓解等等。

　　东北证券银行团队26日发布的报告认为，对于银行股而言，目前让利的细节已经确定，LPR利率平稳，银行利润增速或维持平稳。压制估值的因素出现积极变化，今年银行(申万)跌幅最大，估值依旧处于底部，后续会有估值修复。

　　从周期角度看，银行股四季度也有机会。东北证券团队认为，复盘过去十几年银行行情，每年四季度银行往往有估值切换行情。今年四季度，从板块轮动的视角，银行安全边际高，有改善空间，具有估值切换机会。

　　浙商证券邱冠华团队甚至认为，本轮行情可媲美2012年和2014年，继续看好银行，本轮看涨30%以上空间。

　　遗憾的是，尽管有强逻辑支持，市场仍然“用脚投票”。目前，银行股破净仍然非常普遍。截至今日收盘时，有26只银行股PB在1倍之下，特别是交通银行、华夏银行、民生银行三家银行股的PB已经不到0.5倍。只有宁波银行一枝独秀，PB在2倍之上。

　　看来，说好的估值修复，估计又有些遥不可及了。

（文章来源：上海证券报）